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21 Août 2018 - Actualité

Grèce : où en sont les entreprises ?

Après des années de tutelle financière, la Grèce vient de sortir de son 3e plan de sauvetage. D’un point de vue macroéconomique, la situation s’est sensiblement améliorée. Le pays, berceau de l’Europe, a enregistré une hausse de 1,4 % de son PIB en 2017 et table (estimations du FMI) sur 2 % en 2018 et 2,4 % en 2019. Des résultats encourageants qui ne gomment toutefois pas les stigmates de la crise : « entre 2008 et 2015, le produit intérieur brut et l’investissement ont respectivement chuté de 25 % et 60 % et le taux de chômage a atteint 28 % » rappelle Sofia Tozy, économiste au sein de la Coface dans une note récemment publiée. Le FMI et l’Union européenne estiment que la Grèce ne retrouvera son niveau d’avant-crise que dans une dizaine d’années. Zoom sur les entreprises Entre 2008 et 2016, « la valeur ajoutée des entreprises non financières a baissé de 30 %, leur taux de profit de 37 % et leur taux d’investissement de 49 % », peut-on lire dans l’étude. Et, sans surprise, ce sont les TPE-PME qui ont payé le plus lourd tribut à la crise : plus de 250 000 d’entre elles ont fait faillite durant cette période et celles qui sont parvenues à survivre ont vu leur chiffre d’affaires se contracter de 30 % (contre 20 % pour les plus grandes entreprises). Leur marge nette ayant été, dans le même laps de temps, divisée par 4. « Mais la crise a aussi permis à des entreprises ayant survécu de s’assainir. La contraction des salaires a favorisé la baisse des coûts de production et ainsi l’amélioration de leur rentabilité », précise Sofia Tozy. La Banque nationale grecque a ainsi constaté, entre 2008 et 2016, une augmentation de 4 points du taux de marge brute réalisé par les entreprises. Ce dernier atteignant désormais 28 %, « soit une performance supérieure à la moyenne européenne ». Quant au taux d’investissement, après avoir lourdement chuté en début de crise, il s’est redressé de 30 % entre son point bas de 2014 et 2017.
Les Echos Publishing 2018